专题：锂电独角兽正力新能赴港IPO 主营毛利率不足行业龙头一半

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　　转自：北京商报

　　本年以来，受A股IPO收紧以及大型企业公共化策略等身分影响，港股上市高涨收敛，锂电行业也不例外。4月14日，中国锂离子电板制造商正力新能（03677.HK）H股敲钟上市，公司当日股价收涨1.45%，总市值210.5亿港元。值得一提的是，正力新能首创东说念主曹芳系福耀集团董事长曹德旺胞妹。奉陪曹芳率领正力新能成效登陆港股阛阓，曹德旺家眷的本钱疆土也得以扩容。另外，在正力新能上市背后，还有多家锂电企业正在列队IPO，寻求登陆港股阛阓。

　　正力新能收涨1.45%

　　4月14日，正力新能上市首日股价高开2.3%，开盘后全天保抓触动态势，公司最终收涨1.45%，收于8.39港元/股，总市值达210.5亿港元。

　　而已透露，正力新能诞生于2019年2月26日，是中国的锂离子电板制造商，主要专注于能源电板家具、储能电板家具及航空电板家具的研发、出产及销售。功绩进展方面，公司净利在2021—2023年接连失掉，但于2024年完了扭亏。

　　具体来看，2021—2024年，正力新能完了营业收入永别约为14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元、51.3亿元；对应完了包摄净利润永别约为-4.02亿元、-17.2亿元、-5.9亿元、9101.4万元。

　　轨则权方面，同花顺iFinD透露，正力新能实控东说念主为曹芳及陈继程一致活动东说念主。值得一提的是，曹芳系曹德旺胞妹，而曹德旺系知名企业家、福耀集团董事长，旗下领有一家“A+H”股上市公司福耀玻璃。

　　据了解，福耀玻璃的主营业务是为多样交通运载用具提供安全玻璃、汽车饰件全治理决策，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃、行李架、车窗饰件联系的瞎想、出产、销售及奇迹。甩手4月14日收盘，公司股价报54.12元/股，总市值1412亿元。

　　需要指出的是，曹芳、陈继程均有过在福耀玻璃的任职履历。

　　而已透露，曹芳于1987年8月—1994年9月担任福耀玻璃销售部司理，并于1994年10月—2014年4月担任福耀玻璃董事及副总司理，其于2014年离职；陈继程则于2003年10月加入福耀玻璃，并先后在福耀玻璃集团担任多个职位，包括于2015年10月—2016年4月担任福耀玻璃实验董事及于2011年2月—2016年4月担任福耀玻璃副总司理，于2016年离职。

　　针对子系问题，北京商报记者向正力新能方面发去采访函进行采访，但甩手记者发稿，未收到公司恢复。

　　港股锂电三巨头鼎峙

　　在正力新能上市前，港股阛阓锂电板大型公司已有中翻新航、瑞浦兰钧两家。奉陪正力新能成效上市，港股锂电阛阓造成“三巨头鼎峙”的新方法。

　　据正力新能公告，2024年，中翻新航、瑞浦兰钧以及公司的装机量永别为36.5GWh、12.1GWh、9.9GWh，所占阛阓份额永别为6.6%、2.2%、1.8%，按装机量计的中国能源电板出产商排行永别为第三、第八、第九。

　　其中，装机量排行位列第三的中翻新航系港股“能源电板第一股”，公司诞生于2015年，并于2022年登陆港股阛阓。中翻新航官网透露，公司是专科从事锂电板、电板治理系统及联系集成家具和锂电板材料的研制、出产、销售和阛阓哄骗开荒的新能源高技术企业。同花顺IFinD数据透露，2022—2024年，公司完了包摄净利润永别约为6.92亿元、2.94亿元、5.91亿元。

　　中翻新航上市之后，瑞浦兰钧于2023年登陆港股阛阓。而已透露，瑞浦兰钧是一家主要从事能源及储能锂离子电板单体到系统哄骗的瞎想、研发、出产及销售，并以电动化智能化为中枢，推动阛阓哄骗的集成翻新的企业。2024年，公司完了营业收入177.96亿元，同比增长29.4%，净利润失掉收窄至13.53亿元。

　　值得一提的是，瑞浦兰钧的控股鼓吹项光达在阛阓上一样著明远近。项光达为青山控股集团有限公司（以下简称“青山集团”）实控东说念主，抓有青山集团22.3%股份。

　　青山集团官网透露，集团业务袒护制造、销售、仓储、投资、出进口贸易等各领域，主要出产不锈钢钢锭、钢棒、板材、线材、无缝管等家具，渊博哄骗于石油、化工、机械、电力、汽车、造船、食物、制药、窒碍等领域；同期出产新能源领域的原材料、中间品及新能源电板，主要哄骗于储能系统和电动汽车等领域。

　　中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元对北京商报记者暗示：“当今，锂电企业竞争阛阓方法呈现出寡头竞争与多元并存的态势。头部企业凭借本事研发上风、领域效应和品牌影响力占据了大部分阛阓份额。与此同期，繁多中小企业也在细分领域发力，试图通过各别化竞争寻求生活空间。”

　　锂电企业赴港上估客喷

　　本年以来，大型企业赴港上市出现井喷，能源电板行业也有多家企业正在盘算H股刊行，包括宁德时间、先导智能、中伟股份、格林好意思、金晟新能源、海辰储能等。其中，宁德时间、先导智能、中伟股份、格林好意思等锂电企业正在探讨“A+H”的本钱布局。

　　值得一提的是，在上述企业中，宁德时间动作A股行业龙头，有望成为频年来港股阛阓最大IPO。

　　上市进展方面，宁德时间于近日线路公告称，香港联交所上市委员会于4月10日举行上市聆讯，审议公司H股刊行上市央求。公司本次刊行并上市的联席保荐东说念主已于4月11日收到香港联交所向其发出的信函，其中指出香港联交所上市委员会已审阅公司的上市央求，但该信函不组成崇拜的上市批准，香港联交所仍有对公司的上市央求冷落进一步观念的权利。

　　来往行情透露，甩手4月14日收盘，宁德时间A股股价报224元/股，总市值9864亿元。

　　此外，金晟新能源、海辰储能等锂电企业则拟奏凯赴港上市，其中海辰储能有望成为“港股储能第一股”。

　　海辰储能官网透露，公司是一家公共跳动、以翻新入手的新能源科技公司，专注于提供以储能电板和系统为中枢的全场景储能治理决策。2022—2024年，公司完了收入永别约为36.15亿元、102.02亿元、129.17亿元；对应完了包摄净利润永别约为-17.7亿元、-19.63亿元、2.59亿元。

　　“从当今趋势看，港股或将成为锂电行业新一轮的‘价值发现地’。相等是中腰部企业，在A股融资竞争中处于迤逦，而港股可能提供另一个解围口。但也必须看到，港股投资者偏好熏陶企业、柔柔盈利才智，估值不会一味‘讲故事’。因此，对企业来说，上市仅仅发轫，不是至极。”知名营业照管人、企业策略众人霍虹屹谈说念。

　　北京商报记者 马换换 王蔓蕾

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